Bloomberg: Новый глава Центрального банка должен увести Ливан от края пропасти
Следующий глава Банка Ливана получит в наследство разрушенное учреждение, развалившуюся экономику и политиков, не способных договориться о плане восстановления.
Нужен глава центрального банка, который поможет восстановить финансовую систему, рухнувшую в результате десятилетий коррупции, в стране, чья валюта почти ничего не стоит, а банковский сектор, некогда бывший основой стабильности, сталкивается с потерями, почти в три раза превышающими размер экономики. Успешный кандидат должен уметь ориентироваться в сложных политических лабиринтах и традиционно быть христианином-маронитом. Еще больше осложняет ситуацию то, что решающий голос при наборе кандидатов может принадлежать шиитской группировке "Хезболла", признанной США террористической организацией.
Можно с уверенностью сказать, что тому, кто займет пост первого за последние 30 лет нового главы центрального банка Ливана, придется думать не только о денежно-кредитной политике. Список кандидатов невелик. До ухода Риада Саламеха, на которого некоторые возлагают ответственность за хаос и которому Интерпол направил "уведомление" в связи с обвинениями в отмывании денег в Германии и Франции, осталось всего четыре дня, а преемника пока нет.
Страна находится в нисходящей спирали после финансового кризиса 2019 года, вызванного замедлением денежных переводов ливанцев из-за рубежа и сокращением помощи из стран Персидского залива, что в совокупности привело к резкому сокращению притока долларов из-за рубежа. Саламех стал лицом кризиса. Протестующие по всей стране обвиняли политиков в разграблении государственной казны в интересах своих приближенных и видели в нем пособника, который выиграл время для политического класса, приняв рискованные меры и спровоцировав экономическую катастрофу. За последние три года кризис уничтожил более половины валового внутреннего продукта страны, а валюта потеряла около 90% своей стоимости.
По состоянию на конец 2022 года задолженность Ливана, включая дефолтные еврооблигации, составляла около 100 млрд. долл. В прошлом году страна подписала предварительное соглашение с Международным валютным фондом о выделении 3 млрд. долл., но в рамках сделки должна провести реформы. Этого пока не произошло. МВФ потребовал провести аудит центрального банка и других кредиторов для оценки нераскрытых убытков и инициировать реструктуризацию финансового сектора, унификацию валюты и принятие закона о контроле за движением капитала, большинство из которых должны быть одобрены парламентом.
Кто руководит независимым центральным банком, всегда имеет значение, но в стране, которая периодически страдает от насилия и политических конфликтов, порой парализующих государство, это еще более важно. Некоторые критики считают, что Ливан находится на грани превращения в несостоявшееся государство в нестабильном регионе. На юге он граничит с Израилем, а на севере и западе - с Сирией, 12-летняя гражданская война в которой привела к тому, что более 1 млн. человек укрылись за границей в Ливане, увеличив нагрузку на экономику страны с населением 5,4 млн. человек. В августе 2020 г. в Бейруте прогремел взрыв в порту, в результате которого погибли сотни людей, а оживленный центр города и прилегающие кварталы были разрушены.
"Необходима большая прозрачность, большая подотчетность", - говорит Нассим Николас Талеб, профессор Нью-Йоркского университета и ливано-американский комментатор, - "в противном случае не будет разницы, кого назначить на место Саламеха".
"Ситуация определяет политику, и эта ситуация - очень ограниченное количество валюты и экономика, которая уже приспосабливается сама по себе", - сказал Талеб, имея в виду то, как компании приспосабливаются к жизни без импорта в стране, чьи иностранные резервы опустились ниже 10 млрд. долл.
Политики уже несколько месяцев обсуждают вопрос о замене Саламеха - срок его полномочий истекает 31 июля. В среду президент Франции Эммануэль Макрон направил в Бейрут своего личного посланника в Ливане Жан-Ива Ле Дриана, который предпринял последнюю попытку договориться между соперничающими группировками по поводу вакантного поста президента страны, который считается одним из препятствий для назначения нового главы Центрального банка. Французские чиновники также встретились со своими коллегами в Саудовской Аравии, чтобы обсудить возможный вакуум власти в Ливане.
По закону, первый вице-губернатор должен взять на себя роль центрального банка, по крайней мере, на временной основе, но Вассим Мансури и три других депутата предупредили, что уйдут в отставку, если не будет назначен новый постоянный руководитель центрального банка.
"Человек, который встанет у руля Центрального банка Ливана в этот сложный момент, должен быть готов пойти на личные жертвы и заплатить тяжелую цену", - заявил агентству Bloomberg News Сааде Чами, заместитель премьер-министра и главный переговорщик страны с МВФ. "Нам нужен человек с незапятнанной честностью, готовый и желающий оторваться от политического класса и действовать независимо, сосредоточившись на основных задачах денежно-кредитной политики, не влезая в территории, не относящиеся к компетенции центрального банка".
Преднамеренная депрессия
В 2009 г. Саламех стал первым арабским банкиром, который дал звонок на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это было воспринято как награда за его работу по восстановлению стабильности в период бурной финансовой и политической истории Ливана. Он возглавил центральный банк в 1993 г., когда страна и экономика были разрушены 15-летней гражданской войной, ему также принадлежит заслуга поддержания привязки валюты к доллару, что в конечном итоге стабилизировало экономику, зависящую от импорта. Он унаследовал организацию, владеющую частью акций единственного в стране казино, а также авиакомпанию Middle East Airlines. За время своего руководства Банком Ливана, широко известным как BdL, 73-летний руководитель пережил 12 премьер-министров и 11 министров финансов.
Однако его критики утверждают, что на протяжении всего срока пребывания в должности он раздувал роль регулятора, неоднократно финансировал правительство, разрабатывал финансовые программы для поддержания системы на плаву и позволял различным администрациям тратить не по средствам. Центральный банк является основным покупателем государственных долговых обязательств. На его долю приходится более 60% казначейских векселей в национальной валюте и 5 млрд. долл. еврооблигаций. Он также предоставлял правительству доллары США для покрытия расходов на импорт, поскольку большинство государственных доходов, налогов, поступает в национальной валюте. BdL также осуществлял выплаты по еврооблигациям и купонам от имени правительства, которое, как правило, должно было бы оплачивать этот счет.
Саламех неоднократно защищал эту политику, утверждая, что она позволила политикам выиграть время для проведения реформ. Однако финансовый кризис 2019 г. поставил Ливан на колени и перечеркнул его наследие: десятилетняя привязка распуталась, в финансовом секторе образовалась дыра размером около 70 млрд. долл. и страна впервые в своей истории допустила дефолт по своим долговым обязательствам.
Всемирный банк в своем докладе за 2022 год назвал финансовый кризис в Ливане "преднамеренной депрессией, организованной элитой страны, которая долгое время контролировала государство и жила за счет экономической ренты".
Ливан полагался на приток долларов США, главным образом от своей многочисленной диаспоры, для поддержания привязки и финансирования значительного дефицита текущего счета и бюджета. Поэтому, когда в 2015 г. на фоне нестабильности внутри страны и войны в соседней Сирии рост депозитов начал ослабевать, центральный банк ввел так называемые операции финансового инжиниринга, которые МВФ неоднократно называл "нетрадиционными" и призывал BdL прекратить их.
Эти операции предлагали местным кредиторам высокую доходность при вложении средств в долларовые срочные депозиты центрального банка, а для этого банки должны были привлекать свежий приток средств с выгодными процентными ставками. В 2020 году, согласно правительственному плану спасения, коммерческие банки, привлеченные высокой доходностью, разместили около 70 млрд. долл. своих активов в центральном банке.
По оценкам МВФ, в период с 2016 по февраль 2019 года эти операции привлекли от кредиторов более 24 млрд. долл. Коммерческие банки забирали эти деньги, предлагая вкладчикам высокую доходность и вовлекая пенсионеров и наемных работников во все более рискованную программу. Выдача банкам такого долга и углубление связи между центральным и коммерческими банками оказались катастрофическими. В начале кризиса 2019 года банки ввели фактический контроль за движением капитала по долларовым депозитам. У BdL просто не было достаточных средств для поддержки импорта, проведения интервенций для защиты привязки, финансирования дефицита и, самое главное, для выполнения обязательств перед местными кредиторами.
Кризис уничтожил сбережения людей, но при этом подорвал доверие к центральному банку. В мае сотни демонстрантов, в основном отставные сотрудники силовых структур, попытались взять штурмом здание парламента в центре Бейрута, где заседали депутаты, после того как курс фунта превысил 140 000 за каждый доллар США, что стало рекордным снижением. Некоторые люди даже прибегали к ограблению банков, чтобы забрать свои собственные деньги.
Европейские власти обвинили Саламеха в получении косвенной выгоды от продажи еврооблигаций через брокерскую фирму, принадлежащую его брату Радже. Оба мужчины отрицают эти обвинения. Европейские следователи неоднократно допрашивали Риада Саламеха и других лиц в Бейруте в этом году. Уведомление Интерпола - запрос правоохранительным органам по всему миру о нахождении и предварительном аресте лица в ожидании экстрадиции или аналогичных действий - последовало за выдачей ордеров на арест во Франции и Германии по обвинению в мошенничестве и отмывании денег после того, как глава центрального банка не явился на допрос в Париж.
Он отверг все обвинения, заявив, что они являются частью кампании в СМИ, направленной на очернение его репутации. Он не ответил на вопросы для данной статьи, но в телевизионном интервью в среду, которое, скорее всего, станет последним в качестве главы банка, Саламех вновь защитил свои политические решения и себя от обвинений в мошенничестве и отмывании денег.
Отвечая на вопрос об обвинениях, связанных с брокерской фирмой его брата, Саламех сказал: "Я в 10-й раз подтверждаю, что никакие деньги не выводились из центрального банка".
МВФ еще в июле 2019 г. назвал Банк Ливана "стержнем финансовой стабильности и хранителем привязки". Однако в новейшей истории он стал одним из основных факторов глубокого краха, который, как ожидается, приведет к более традиционной политике при преемнике Саламеха.
"Я думаю, что преемнику, прежде всего, придется общаться с политическим классом и общественностью и убедиться в их поддержке, чтобы отказаться от прошлого", - сказал экономист Bank of America Corp. Жан-Мишель Салиба. "Более ортодоксальная традиционная бухгалтерия позволит лучше понять баланс и положение с доходами BdL".
Вакантная должность
Чиновники обратились к нескольким кандидатам на роль центрального банка, но многие из них проявили нерешительность. Некоторые потребовали от политиков, включая "Хезболлу", обладающую политической и военной мощью, чтобы сорвать любое назначение, гарантий того, что они согласятся на жесткие условия, которые предполагает сделка с МВФ, например, более тщательный контроль за государственными счетами и налогами. По словам людей, участвовавших в обсуждении вопроса о замене Саламеха, другие просто боятся брать на себя эту работу в стране, где произошли десятки политических убийств.
Джихад Азур, директор МВФ по Ближнему Востоку и бывший министр финансов Ливана, фигурирует в списках пожеланий большинства кандидатов. В прошлом месяце его недолго прочили на пост следующего президента страны - эта должность пустует с октября, поскольку политики не могут договориться о кандидатуре, - но его кандидатура была заблокирована "Хезболлой". В список желаемых кандидатов также входят старший советник HSBC и General Atlantic Самир Ассаф и Камилла Абуслейман, юрист по корпоративным финансам и международным рынкам капитала в юридической фирме Dechert и бывший министр труда.
У них много общего: они работают за пределами Ливана в международно признанных организациях в сфере финансов и являются христианами-маронитами; последнее обстоятельство является условностью в рамках существующей в стране системы разделения властей. Премьер-министр должен быть мусульманином-суннитом, президент - христианином-маронитом (единственным главой государства-христианином на Ближнем Востоке), а спикер парламента - шиитом, что представляет собой сложную схему, в которой любое количество групп может блокировать прогресс. Такие должности, как глава центрального банка и высшие руководители служб безопасности, попадают в эту категорию и традиционно зарезервированы за определенными религиозными группами.
Азур, Ассаф и Абуслиман отказались от комментариев для данной статьи.
Кто бы ни возглавил Banque du Liban, ему придется столкнуться с глубоко разобщенным, разгневанным населением, политиками, затягивающими все аспекты возможного восстановления экономики, и местными кредиторами, оказавшимися в состоянии экзистенциального кризиса.
"Проблема заключается в парламенте, - говорит Анри Шауль, бывший советник правительства, работавший над планом финансового спасения Ливана совместно с консалтинговой компанией Lazard Ltd. в 2020 г., - поскольку любые предлагаемые изменения в законодательстве должны в конечном итоге пройти через парламент".
Этот план стал основой для переговоров с МВФ, однако против него выступили Центральный банк, местные кредиторы и парламентарии. Впервые потери финансового сектора были зафиксированы на бумаге, и мало кто хотел признать масштаб проблемы. Через несколько месяцев Чауль ушел в отставку, поскольку не видел в политическом классе "подлинной воли" к реформам. Его примеру последовали другие.
Предзнаменования не очень хорошие. Политики и два сменявших друг друга правительства с 2020 г. обсуждают законопроект о контроле за движением капитала, который, по мнению МВФ, является одним из основных условий предоставления спасения. Они спорят с банками и друг с другом о том, как распределять убытки и как выплачивать компенсации мелким вкладчикам. Но для начала им необходимо договориться о величине этих потерь.
По мнению бывших советников и кандидатов в министры, оптимальным способом избежать задержек в проведении реформ является предоставление исполнительной власти исключительных полномочий и наличие главы центрального банка, готового ограничить финансовую поддержку правительства и оказать давление с целью форсирования реформ.
Очевидно, что Ливану становится все труднее выбирать реформы. Время уходит.
"Что касается политики, то Ливану необходимо обеспечить большую прозрачность на уровне центрального банка, унифицировать валюту, прекратить финансирование бюджета и провести институциональные реформы, включая те, которые перечислены МВФ", - сказал Салиба из Bank of America. "Реальность такова, что если убрать один аспект из всей головоломки, то успеха можно и не добиться".
Автор: Дана Храич
Оригинал: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-28/lebanon-central-bank-governor-riad-salameh-is-leaving-who-will-replace-him?srnd=politics-vp
@Arabinform
Еще больше новостей в нашем и VK странице